A partir de hoy aumenta la luz y el gas. Las reformas tributarias, laborales y provisionales siguen en la agenda ya que se espera que sean un impulsor de la actividad económica para el año próximo. Con un dólar planchado y con las tasas en alza. Así está el panorama actual y consultamos a INTL FC Stone para conocer su visión.
A raíz de la norma emitida por la Superintendencia de Seguros de la Nación, impidiendo a las aseguradoras invertir en Lebacs con la intención que migren hacia otros activos. Es importante resaltar que se limita progresivamente los montos en fondos que contengan Lebacs hasta llegar al 0% en marzo del 2018.
Con respecto a este tema Central de Fondos consultó a INTL FC Stone, Sociedad Gerente en la cual se puede suscribir mediante nuestra plataforma, con $8.161 millones bajo administración.
CDF: ¿Cómo cree que actuarán los fondos ante las tasas altas y el impedimento de las aseguradoras de invertir en fondos?
INTL FC Stone: El impacto sobre la industria de los fondos es significativo y se deberán buscar instrumentos alternativos en pesos o sufrir una caída de sus activos bajo administración.
INTL FC Stone tiene un rol destacado como agente colocador tanto de fideicomisos financieros como de obligaciones negociables y en nuestras últimas colocaciones ya notamos un incremento de las ofertas por parte de estos agentes.
CDF: Ante esta nueva coyuntura, ¿están pensando nuevos fondos para el próximo año?
INTL FC Stone: Vamos a esperar a que se definan ciertos detalles de la normativa que aún están en discusión y relevar las necesidades de nuestros clientes actuales y potenciales antes de tomar una decisión. Creemos que nuestra oferta actual de productos ofrece un abanico completo de opciones, para el público inversionista que debería crecer orgánicamente bajo el nuevo marco normativo.
CDF: ¿Ajustarán sus carteras?
INTL FC Stone: Ya realizamos la readecuación de tres de nuestros fondos, que poseían una porción limitada de Lebacs, a efectos de simplificar su operatoria para las compañías aseguradoras. Se trata de los fondos GAINVEST Renta Fija Plus, GAINVEST FCI Pymes y GAINVEST Renta Fija Protección Plus.
CDF: ¿Qué recomiendan para fin de año?
INTL FC Stone: Si bien las altas tasas reales muestran los instrumentos en pesos, liderados por las Lebacs, que invitan a sobre ponderar la participación en moneda nacional. Creemos prudente una porción de la cartera en activos denominados en dólares.
Diciembre, Enero y Febrero son los meses del año que cuentan con una marcada depreciación estacional del tipo de cambio real. Adicionalmente, los importantes déficits que acumulan tanto la balanza comercial como la cuenta corriente nos exponen a una depreciación significativa en caso de que un evento risk off en los mercados internacionales revierta el flujo de capitales hacia nuestro país.
Equipo CDF
